Инвестиции в Хедж-фонды (что это), примеры

Хедж-фонд — это инвестиционный фонд, основной целью которого является извлечение максимальной прибыли при минимальных рисках, где при управлении капиталом зачастую используются стратегии хеджирования — одновременная покупка и продажа актива и торговля на разных инструментах, например покупка акций и фьючерсов на эти же акции.

В переводе с английского языка, слово hedge означает защита или страховка.

Впервые хедж фонд был основан в американским социологом Альфредом Уинслоу Джонсом. Подобная идея пришла к нему во время написания финансовой статьи для одного из американских изданий, Альфреда посетила мысль о заработке при помощи инвестиций. В 1949 году был открыт первый в мире хедж фонд A. W. Jones & Со, инвесторами стали сам А.У. Джонс и несколько его друзей.

Основная стратегия сводилась к тому, что Джонс приобретал перспективные акции, которые, по его мнению, должны были подняться в цене и одновременно с этим продавались акции, цены на которые были искусственно завышены. Со временем увеличивался опыт, и совершенствовалась стратегия. На правах учредителя фонда, Джонс забирал себе комиссию в размере 20% от дохода, остальное делилось между инвесторами.

Удачная практика Джонса произвела фурор. На его примере стали активно создаваться другие хедж-фонды и в 1968 году насчитывалось уже около 140 компаний, которые занимались данным видом деятельности.

Некоторые склонны считать, что первооснователем был Бенджамин Грэхем, который применил подобную систему еще в двадцатых годах прошлого столетия. Главное, что сейчас хедж-фонды являются одним из самых прибыльных видов инвестирования денег.

Как инвестировать в хедж фонд

Как и ранее, так и сейчас в инвестировать в хедж-фонды могут только институциональные инвесторы, в редких случаях частные, но и тут минимальные суммы инвестиций достаточно высоки.

Во время первого бума хедж-фондов в США и странах подражателей действовали законы о том, что минимальные инвестиции в подобные предприятия граничили на сумме 100 млн. долларов и только для институциональных инвесторов. Сегодня эта сумма снизилась до 5 млн. долларов.

Для того чтобы обойти такие высокие пороги, организаторы стали открывать хедж-фонды в офшорах, где и сейчас их подавляющее количество. Законодательство там на много мягче и в основном инвестиции принимаются от $100 000. Есть и некоторые фонды с маленькими порогами от 20 тысяч долларов.

Принцип работы хедж-фонда

Принцип работы хедж-фонда построен на свободном выборе инвестиционного стиля, законодательство не ограничивает и не сильно влияет на выбор инвестиционных инструментов. Они имеют право практиковать множество стратегий, которые в конечном итоге приносят прибыль. В отличие от других инвестиционных компаний, хедж-фонд может остаться в плюсе даже при падении рынка. В этом состоит его главная особенность. Финансовые возможности и всевозможные варианты инвестирования не ограничены правовыми рамками.

Чтобы понять, как работают хедж фонды, достаточно выделить их превосходство над другими организациями. Простые инвестиционные компании сильно зажаты нормами действующего законодательства. Они могут выполнять узконаправленную деятельность, и при этом лишены возможности применять различные стратегии, связанные с реализацией ценных бумаг. Это ведет к тому, что при падении рынка, вкладчики неизбежно остаются в убытке. С этим ничего нельзя поделать. Именно в подобных ситуациях чувствуются преимущества хедж-фондов, которые могут извлекать выгоду не только на росте, но и на значительном падении цен.

Таким образом, можно сказать, что хедж-фонд более свободен в праве выбора стратегий, которые позволяют извлечь выгоду практически в любой ситуации. Среди некоторых особенностей хедж-фонда можно выделить:

• Широкая область инвестирования денежных ресурсов. По сути, хедж-фонд имеет право вкладывать деньги во что угодно. Например, в драгоценные металлы, фьючерсные контракты, опционы, землю, валюту, акции, недвижимость и так далее.
• Хедж-фонды имеют полное право использовать не только собственный капитал, но и брать кредиты. Зачастую это позволяет увеличить эффективность сделки в несколько раз и принести вкладчикам значительный доход. В условиях изменения конъюктуры рынка, данная особенность играет большую роль, и являются несомненным достоинством.
• Хедж-фонды снимают комиссию от полученного результата. Такая система, позволяет не сомневаться в том, что учредитель в первую очередь беспокоится о рентабельности проводимых операций. Широко распространена ставка под названием «два и двадцать». Фонд взимает 2% за управление капиталом и 20% от полученной прибыли. Остальная прибыль делится между инвесторами.

В большинстве случаев, одни из самых привлекательных с точки зрения выгоды товаров на биржевом рынке, являются недосягаемыми для среднестатистических инвесторов. Цена на такие товары может быть невероятно высокой, а следовательно работать на таком уровне сможет не каждый. Объединяя свои капиталы с помощью фонда, можно приобретать любые активы и проводить сделки на высоком уровне.

Одним из самых ярких примеров заработка хедж фондов, является случай 1992 года. Тогда фонд Quantum заработал один миллиард долларов. Причиной успеха стало падение английского фунта стерлинга. В итоге инвесторы заработали целое состояние.

Согласно статистике, хедж фонды мира зарабатывают гораздо больше, чем именитые компании, предоставляющие различные товары и услуги.

Например, фонд Джорджа Сороса с момента основания заработал 32 миллиарда долларов. Получается, что данный фонд, в штате которого находится 300 специалистов, заработал за время существования гораздо больше денег, чем известная на весь мир компания Apple. При этом в Apple трудятся десятки тысяч человек.

Если опираться на конкретные цифры, то они будут исчисляться миллиардами долларов. Естественно все это делится между многочисленными инвесторами. Не смотря на это, доход получается колоссальным.

Рейтинг хедж-фондов

Рейтинг с каждым годом меняется, это зависит от множества факторов и перемен на финансовом рынке. Не смотря на это можно составить определенный список лидеров и проанализировать их доходы. Если говорить о гигантах финансового рынка, то рейтинг выглядит следующим образом:

1. Bridgewater Associates – Крупнейший фонд США, который основан еще в 1975 году. Под управлением компании находятся активы на сумму около 150 миллиардов долларов.
2. Второе место занимает AQR Capital Management. Сумма их капитала составляет 84 миллиарда долларов.
   
3. Man Group – один из самых успешных фондов Великобритании. Общий размер капитала находится на отметке 53 миллиарда долларов.
   
4. Och-Ziff Capital Management – Американский фонд, который успешно занимается своей деятельностью с 1994 года. Размер активов – 42,4 миллиарда долларов.
   
5. Standard Life Investments— второй по значимости фонд Великобритании, который располагает бюджетом в размере 37,5 миллиардов долларов.
   
6. Winton Capital Management Ltd. – фонд основан более двадцати лет назад в Великобритании. Размер капитала – около 35 миллиардов долларов.
   
7. Renaissance Technologies – фонд основан в США в 1982 году. В его распоряжении 34,7 миллиардов долларов.

Согласно рейтингу, самые крупные и успешные хедж фонды основаны в Америке и Великобритании. Это совсем не удивительно. Согласно официальным данным именно там сосредоточено 58% всех хедж фондов.

Теперь посмотрим рейтинг хедж фондов со средним размером капитала. Иногда такие компании показывают более успешные результаты, чем заслуженные лидеры индустрии.

1. Distressed Debt 1 – основан относительно недавно (в 2015 году). Доход по итогам года составил 145%. Общий капитал 2 400 000 долларов. Основная деятельность направлена на покупку дефолтных акций, которые в перспективе ожидает рост цены.
2. LETS – еще один представитель молодого и успешного хедж фонда. По итогам года прибыль составила 108%. Размер капитала составляет 3 750 000 долларов. Основная стратегия заключается в торговле волатильными ценными бумагами.
3. Rhino Fund – размер годовой выручки превысил 106%. Размер капитала составляет 15 400 000 долларов. В качестве основной стратегии используют фундаментальный подход для выбора ценных бумаг из энергетического сектора.
4. Volpoint Fund, LP недавно созданный хедж фонд, офис которого находится в Техасе. Годовая отдача от имеющегося капитала составила 100%.
5. Bernett Diversified Global Fund, L.P. – не смотря на ряд рискованных сделок, доход фонда составил 94,5%. Большая часть дохода связана с покупкой ценных бумаг на IPO, совершенных на международных рынках.
6. Zafiro Capital Managed Account Palladium годовой доход превысил 87%.
7. Fama Brazil Cayman Feeder Fund – достаточно стабильный фонд, который основан в 1995 году. Под его управлением находится капитал, размером 308 000 000 долларов. По результатам прошедшего года их доход превысил 87%.

Классификация хедж фондов

Хедж фонды мира принято разделять на несколько категорий в зависимости от направленности, выбора основной стратегии, масштабов и многих других параметров. Существует огромное количество классификаций, но выделяют три основные:

1. Глобальные – это те фонды, которые проводят сделки на всех мировых рынках. Такие фонды считаются самыми прибыльными, так как имеют большую свободу действий.
2. Макро – данные фонды осуществляют свою основную деятельность на рынке определенной страны. Основное направление действий отталкивается от макроэкономической ситуации в выбранной для сделок стране.
3. Фонды относительной стоимости – это стандартные фонды, которые преобладают на биржевом рынке. Основная прибыль складывается из-за разницы цен на те или иные активы.

Хедж фонды в России

В России хедж фонды не столь распространены как в зарубежных странах. Это связано с определенными законодательными рамками. На данный момент их насчитывается около тридцати.

Хедж фонды России с каждым годом набирают обороты. Так, например один из самых успешных фондов Equinox Russian OPP Fund Ltd заработал в 2015 году более, 40% чистой прибыли. Однако, не смотря на имеющиеся успехи, хедж фонды России сильно отстают от фондов США. Согласно статистике, средний капитал российского хедж фонда составляет $10 000 000, тогда как в США этот показатель исчисляется сотнями миллионов и миллиардами. Это связано с поздним появлением фондов в России и как следствие, слабой популярностью.

Современная экономика сформировалась таким образом, что хеджевые фонды играют все более активную роль в развитии международных финансовых рынков. Объем активов под их управлением постоянно увеличивается и они начинают оказывать существенное влияние на рынок, особенно если речь идет о развивающихся странах.

В настоящее время в мире насчитывается около 13 000 хедж фондов, общий капитал которых более $2,5 трлн.